Questions de la certification AMF : exemples corrigés et méthode

Les questions de la certification AMF sont courtes, factuelles et toujours rattachées à un texte : chacune propose trois réponses, dont une seule est exacte, tient en deux ou trois lignes et vérifie une connaissance utile à la pratique. Elles sont tirées au hasard, pour chaque candidat, dans une base commune administrée par l'AMF et alimentée par les organismes certifiés. Il est donc inutile d'espérer « tomber sur » des questions apprises par cœur : ce qui marche, c'est de comprendre la règle derrière chaque question et de s'entraîner par thème. Voici comment les questions sont fabriquées, dix exemples corrigés avec leur texte de référence, et une méthode d'entraînement appuyée sur la recherche.

Comment les questions sont fabriquées

L'instruction AMF DOC-2010-09 encadre précisément la rédaction. Chaque organisme certifié fournit des questions selon un formulaire de l'AMF, qui les refuse si elles ne respectent pas ces règles :

• trois réponses possibles, une seule cochée en un clic ;
• une question qui « ne doit pas dépasser deux ou trois lignes », des réponses brèves ; une mise en contexte de 300 caractères au plus est admise en plus ;
• une rédaction « claire et sans ambiguïté » : l'objectif n'est pas « de mettre inutilement les candidats en difficulté » ;
• la question « ne doit pas contenir les éléments de la réponse » ;
• présent de l'indicatif, ni forme interro-négative ni double négation ;
• pas de notion subjective (« de votre point de vue » est proscrit) ni de technicité trop pointue ;
• une rédaction fidèle aux textes en vigueur, et pour chaque question la référence au programme et au texte qui justifie la réponse.

Deux conséquences pour le candidat. D'abord, la difficulté est dans le fond, pas dans la forme : un chiffre voisin, une catégorie de client, un service différent. Ensuite, toute bonne réponse se justifie par un article ou un document précis : c'est ainsi qu'il faut réviser.

La base commune : ce qu'il faut savoir avant de chercher des « annales »

Selon l'instruction, il existe deux bases communes d'examen, l'une en français, l'autre en anglais, administrées par l'AMF. Les organismes certifiés y versent leurs questions, en restent propriétaires et en concèdent l'usage au dispositif ; une convention entre l'AMF et chaque organisme régit cet usage. En contrepartie, ils peuvent utiliser toute la base pour faire passer l'examen, organiser des examens blancs et des entraînements, et alimenter leurs supports de formation.

La base est mise à jour une à deux fois par an en fonction des évolutions réglementaires, et chaque examen est un tirage aléatoire de 120 questions.

Ce que cela implique pour les recueils de « 600 » ou « 2 000 questions » qui circulent en PDF :

• ce ne sont pas des annales officielles : la page de l'AMF consacrée à la certification ne publie ni la base commune ni d'examens passés ;
• leur date compte : une question juste en 2022 peut être fausse aujourd'hui (fiscalité, délais de règlement-livraison, crypto-actifs) ;
• un nouveau programme s'applique au 1er janvier 2027 (version de DOC-2010-09 modifiée le 14 septembre 2026) ;
• un recueil sans corrigé référencé vous apprend des lettres, pas des règles.

Utilisez-les, si vous en avez, comme matière d'entraînement parmi d'autres, en vérifiant chaque corrigé à sa source.

Dix exemples corrigés, au format de l'examen

Ces questions sont rédigées par nous, au format fixé par l'instruction. Elles ne proviennent pas de la base commune. Répondez avant de lire le corrigé.

1. L'Autorité des marchés financiers est : a) une direction du ministère chargé de l'économie ; b) une autorité publique indépendante ; c) un service de la Banque de France.

2. Un conseiller a transmis une déclaration de soupçon à Tracfin. Le client lui demande s'il a fait l'objet d'un signalement. Le conseiller : a) peut le lui confirmer si la demande est écrite ; b) ne peut révéler ni l'existence ni le contenu de la déclaration ; c) doit l'en informer sous huit jours.

3. Une personne démarchée à son domicile veut acheter des actions par l'intermédiaire du démarcheur. Celui-ci peut recueillir l'ordre et les fonds : a) immédiatement ; b) après un délai de réflexion de quarante-huit heures ; c) après un délai de quatorze jours.

4. Le délai de rétractation de quatorze jours prévu en cas de démarchage : a) s'applique à la réception-transmission d'ordres ; b) ne s'applique ni à la réception-transmission et exécution d'ordres ni à la fourniture d'instruments financiers ; c) s'applique à tous les services financiers sans exception.

5. L'acheteur d'une option d'achat (call) : a) risque au plus la prime payée ; b) supporte une perte potentiellement illimitée ; c) est obligé d'acheter le sous-jacent à l'échéance.

6. Les taux d'intérêt du marché augmentent. Le prix d'une obligation à taux fixe déjà émise : a) augmente ; b) baisse ; c) reste inchangé, car le coupon est fixe.

7. La sensibilité d'une obligation est de 5. Si les taux montent de 1 point, son prix varie d'environ : a) + 5 % ; b) − 1 % ; c) − 5 %.

8. Un placement gagne 30 % en quatre ans. Son rendement annuel moyen composé est d'environ : a) 7,5 % ; b) 6,8 % ; c) 30 %.

9. Dans un carnet d'ordres, deux ordres d'achat sont à la même limite de prix. Est servi en premier : a) l'ordre le plus important ; b) l'ordre arrivé le premier ; c) l'ordre du client professionnel.

10. Un client refuse de communiquer sa situation financière avant un conseil en investissement. Le prestataire : a) fournit le conseil en le prévenant du risque ; b) s'abstient de recommander, faute de pouvoir évaluer l'adéquation ; c) recommande les produits les moins risqués.

Corrigé commenté

N°	Réponse	Pourquoi	Thème du programme
1	b	L'article L621-1 du code monétaire et financier fait de l'AMF une autorité publique indépendante	1 – cadre institutionnel
2	b	L'article L561-18 interdit de porter à la connaissance du client l'existence et le contenu de la déclaration	3 – sécurité financière (catégorie A)
3	b	L'article L341-16, IV, impose un délai de réflexion de 48 heures en cas de démarchage physique avant de recueillir ordre et fonds	5 – commercialisation
4	b	L'article L341-16, III, exclut ces services du délai de rétractation	5 – commercialisation
5	a	L'acheteur d'un call n'exerce que s'il y a intérêt : sa perte maximale est la prime	7 – instruments financiers
6	b	Le prix d'une obligation varie en sens inverse des taux	7 – instruments financiers
7	c	Variation ≈ − sensibilité × variation des taux = − 5 × 1	7 – instruments financiers
8	b	1,30^(1/4) − 1 ≈ 6,78 % : on ne divise pas 30 par 4	12 – bases financières
9	b	Priorité par le prix, puis par l'heure d'arrivée	9 – typologie des ordres (catégorie A)
10	b	Sans informations suffisantes, le prestataire ne peut pas évaluer l'adéquation et ne doit pas recommander	6 – relation client (catégorie A)

Remarquez le schéma des réponses fausses : une promesse que la réglementation ne permet pas (« dans tous les cas »), un chiffre voisin (14 jours au lieu de 48 heures), une confusion de règle ou d'autorité. Repérer ces leurres est la moitié du travail.

La méthode le jour de l'examen

Deux heures pour 120 questions, c'est une minute par question en moyenne. L'instruction impose que l'organisme vous permette de revenir sur une question déjà traitée : servez-vous-en.

1. Premier passage : répondez tout de suite à ce que vous maîtrisez, marquez le reste.
2. Lecture fine : qui agit (le prestataire, le client, l'émetteur) ? Pour quel client (professionnel ou non) ? Dans quel service (conseil, gestion, simple exécution) ?
3. Élimination : avec trois réponses, écarter un leurre vous laisse une chance sur deux avant même de réfléchir.
4. Aucune case vide : le seuil porte sur les bonnes réponses ; une question sans réponse est perdue.
5. Calculs en dernier : rendement, sensibilité, fiscalité demandent plus de temps.