Examen AMF : 120 questions, 12 thèmes, seuil de 80 % par catégorie

L'examen AMF compte 120 questions à choix multiples, chacune avec trois réponses dont une seule est exacte, à traiter en deux heures au plus, sans aucun document. Pour réussir, il faut 80 % de bonnes réponses dans chacune des deux catégories de questions : la culture financière (catégorie C) et les connaissances jugées indispensables (catégorie A). Les deux ne se compensent pas. Ces règles ne viennent pas des organismes qui font passer l'examen : elles sont fixées par l'instruction AMF DOC-2010-09, que nous avons lue en entier, annexe comprise. Voici ce qu'elle impose, thème par thème, et ce que cela change pour vos révisions.

Le format, règle par règle

L'instruction DOC-2010-09 fixe les conditions que tout organisme certifié doit respecter. Version en vigueur jusqu'au 31 décembre 2026 :

Élément	Ce que dit l'instruction
Nombre de questions	« La vérification des connaissances et compétences, dans le cadre de l'examen AMF, porte donc sur 120 questions »
Forme	« trois réponses possibles, mais seule une réponse peut être cochée en un clic »
Longueur	une question « ne doit pas dépasser deux ou trois lignes », réponses brèves ; une mise en contexte de 300 caractères au plus est admise
Durée	« la durée maximale de l'examen est de 2 heures » ; tiers temps pour les personnes en situation de handicap, sur reconnaissance administrative du handicap
Documents	le candidat ne peut détenir « que le questionnaire d'examen à l'exclusion de tout autre document » ; ordinateur verrouillé (ni internet ni logiciel)
Fractionnement	interdit : l'examen « ne peut pas être fractionné en plusieurs séquences et sur plusieurs jours » ; pas de réussite par bloc
Tirage	questions tirées de façon aléatoire pour chaque candidat dans une base commune ; le candidat peut revenir sur une question déjà traitée
Langue	français par défaut ; anglais possible pour les candidats dont le français n'est pas la langue d'usage professionnel

L'instruction encadre aussi la rédaction : questions au présent, sans forme interro-négative ni double négation, sans appel à une opinion personnelle, et fidèles au texte réglementaire en vigueur. Autrement dit, les pièges ne viennent pas de la tournure : ils viennent des détails de fond (quel client, quel service, quel délai).

Deux catégories, deux seuils, aucune compensation

L'instruction est explicite : le niveau de réussite est fixé à 80 % de bonnes réponses pour les questions « C » (culture financière) et à 80 % pour les questions « A » (connaissances et compétences indispensables). « Les deux catégories ne sont pas fongibles et ne peuvent pas se compenser. »

Un point souvent mal compris : la catégorie d'une question ne dépend pas de sa difficulté. Elle « est uniquement liée au paragraphe auquel elle se réfère ». Chaque paragraphe du programme est marqué A ou C une fois pour toutes.

En additionnant les questions des paragraphes marqués A dans le tableau de l'annexe 1, nous arrivons à 33 questions de catégorie A et donc 87 de catégorie C. Ce que cela donne en pratique :

Catégorie	Questions (notre décompte)	Bonnes réponses minimales	Erreurs admises au plus
A – connaissances indispensables	33	27 (80 % de 33 = 26,4)	6
C – culture financière	87	70 (80 % de 87 = 69,6)	17

Un candidat qui fait 7 erreurs sur les questions A échoue, même avec un sans-faute sur tout le reste. C'est la règle la plus importante à intégrer pour réviser.

Les 12 thèmes et leur poids

L'annexe 1 répartit les 120 questions en 12 thèmes et 51 paragraphes. Totaux par thème, calculés à partir du tableau de la version applicable jusqu'au 31 décembre 2026 :

Thème	Intitulé (résumé)	Questions	Dont catégorie A
1	Cadre institutionnel et réglementaire français, européen et international	14	0
2	Déontologie, conformité, organisation déontologique (dont réclamations)	6	6
3	Sécurité financière : blanchiment, terrorisme, corruption, embargos	3	3
4	Abus de marché	2	2
5	Commercialisation : gouvernance des produits, prospectus et documents d'information	6	4
6	Relations avec les clients : connaissance et évaluation, nature du conseil, intérêt du client, meilleure exécution	25	16
7	Instruments financiers, crypto-actifs et leurs risques	21	0
8	Gestion collective et gestion pour compte de tiers	25	0
9	Fonctionnement et organisation des marchés (dont typologie des ordres)	7	2
10	Post-marché et infrastructures de marché	3	0
11	Émissions et opérations sur titres	2	0
12	Bases comptables et financières (dont fiscalité)	6	0
Total		120	33

Trois enseignements pour vos révisions :

1. Les thèmes 6 et 8 font 50 questions, soit plus de 40 % de l'examen.
2. La finance durable pèse 15 questions à elle seule : c'est le paragraphe 8.7 (investissement socialement responsable, finance verte et solidaire, notation extra-financière). Aucun autre paragraphe n'en compte autant.
3. Les questions A sont concentrées sur la déontologie, la sécurité financière, les abus de marché, la gouvernance des produits, la relation client et la typologie des ordres. La moitié d'entre elles (16 sur 33) relèvent du thème 6.

Ce qui change au 1er janvier 2027

La page de l'AMF consacrée à DOC-2010-09 signale une version « à venir », modifiée le 14 septembre 2026 et applicable au 1er janvier 2027. Nous l'avons comparée à la version actuelle :

• le format ne change pas : toujours 120 questions, trois réponses, deux heures au plus, 80 % par catégorie sans compensation ;
• la résilience opérationnelle numérique (DORA) entre dans le thème 2 ;
• l'AMLA, la nouvelle autorité européenne de lutte contre le blanchiment, apparaît dans le cadre institutionnel du thème 3 ;
• le paragraphe 7.5 vise désormais les titres de créance structurés et produits structurés, avec deux questions au lieu d'une ;
• le paragraphe 7.9 sur les biens divers passe de deux questions à une.

Conséquence simple : si vous passez l'examen en 2027, révisez sur l'annexe de la nouvelle version. Les questions de la base commune suivent la réglementation, qui est mise à jour une à deux fois par an selon l'instruction.

Passer l'examen à distance : ce que l'organisme doit vérifier

L'instruction autorise l'examen « à distance », c'est-à-dire hors d'une salle d'examen de l'organisme, à des conditions strictes. Avant l'épreuve, l'organisme doit notamment :

• vous remettre une information sur les étapes à suivre (tutoriel, vidéo) ;
• faire signer électroniquement une feuille de présence ;
• vérifier votre identité par la présentation en direct d'une pièce officielle en cours de validité, avant le démarrage.

Pendant l'épreuve, la navigation et l'usage de tout logiciel ou document doivent être rendus impossibles. Les modalités techniques (webcam, second appareil, test préalable) varient d'un organisme à l'autre : lisez leur notice avant de choisir une date.